萬用壽險是一種比較新的保險類型，同樣擁有人壽保障及現金價值，但其與傳統終身壽險的分別，主要在於萬用壽險更為靈活、更有彈性及透明度更高。許多萬用壽險保單容許投保人增減保額，又或調高或調低保單的儲蓄成分。保費可彈性調整，也是它的優點之一，投保人可增加或減少每年之保費 （甚至一年不支付保費，但有條款限制）；或增減死亡賠償額；由於投保人可隨時投入更多資金、提取累積的金額，因此，萬用壽險更能迎合希望資金可更靈活調動之投保人仕的需要。

萬用壽險在海外已廣為流行。根據美國壽險研究協會(LIMRA) 的調查報告顯示，萬用壽險及投資萬用壽險在美國市場的佔有率 (以年繳保費計算) 已逾50%，成為美國壽險市場的主流產品。

此外，萬用壽險亦比一般人壽保險有更高的流動性，成為銀行可接受的擔保物，對顧客而言，更是資金調度及投資理財不可或缺的工具。

萬用壽險的功能不只是單純提供壽險保障，更已成為高資產顧客的新興理財投資工具。